Kampen om Morrisons
En förtroendeomröstning i Storbritannien? Eller ett otäckt tjafs av 'private equity-gamar'?
Se alla sidor
George Wood/Getty Images
Du väntar 122 år på en budgivare och sedan kommer tre på en gång, sa Bryce Elder i the MED . Storbritanniens fjärde största snabbköpskedja, Wm Morrison, häpnade staden förra helgen genom att rekommendera aktieägarna ett övertagande på 254p-per-aktie – som värderar företaget till 9,5 miljarder pund – från det amerikanska private equity-företaget Fortress, med stöd av Koch Industries och en kanadensare pensionsfond. Apollo Global Management, en annan amerikansk buyout-specialist, bekräftade omedelbart att de arbetar på ett konkurrerande erbjudande. Och den ursprungliga Yankee-friaren som avvisades förra månaden till 230p, Clayton Dubilier & Rice, har fram till den 17 juli på sig att komma tillbaka med ett förbättrat bud. Detta är en rungande röst om förtroende för UK plc, sade Sunday Times . Försäljningen kan orsaka rysningar för vissa. Men styrelsen har fått en försäkran från Fortress om att det inte är någon tillgångsborttagningsoperation eller markryckning och att de nya ägarna kommer att vara goda förvaltare. Det ska välkomnas varmt.
Vilket nonsens, sa Alex Brummer i Daglig post . Snabbheten och naiviteten med vilken återförsäljarens svaga styrelse godkände Fortresss bud – och trodde på deras vaga, omöjliga löften – är djupt oroande. Morrisons har en speciell plats i det brittiska livet: dess unika ägarmodell innebär att den har långa leveranskedjor som sträcker sig från gård och fiskeflotta till bord. Och till och med enligt riskkapitalets normer är de plundrande sjömännen som vill snickra ihop snabbköpet – och utan tvekan piska dess stora fastighetsportfölj – osmakliga. Fortresss uppbackare SoftBank har misslyckats med att hålla de löften som gavs när de köpte den brittiska chipjätten Arm. Koch Industries är ett av USA:s mest ökända förorenande företag och en stödjare av excentriska högerextrema saker. Apollo är behäftad med länkar till Jeffrey Epstein. Tanken att det här är rätt folk att ta på sig det rika arvet från den socialt medvetne Sir Ken Morrison är rimlig, sa Ben Marlow i Daily Telegraph . Regeringen måste granska planen noggrant; aktieägare bör blockera det.
Det är tydligt varför Morrisons är populärt, sa Lex i The MED . År av Brexit-bekymmer har gjort att brittiska aktier ser billiga ut, och livsmedelsaffären erbjuder verktygsliknande kontantgenerering plus betydande egendom, logistik och tillverkningstillgångar som borde vara lättare att exploatera under privat ägande. Det finns spekulationer om en fjärde eller femte budgivare kommer att dyka upp, säger James Moore Den självständiga . Och att Amazon i slutändan skulle kunna krossa många av dem. Detta gör att styrelsens brådska att acceptera Fortress-erbjudandet ser idiotisk ut. Sir Ken Morrison kommer säkerligen att snurra i sin grav vid utsikten att private equity-gamar slukar hans företag. Men gud vet bara hur han skulle reagera på den slappa kapitulationen av folket som nu sitter vid rodret.
