Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
Centralbanken reviderar sin tillväxtprognos för Storbritanniens ekonomi
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
- Pund faller efter Bank of Englands duva räntesignal
Guvernör för Bank of England Mark Carney
Getty
Bank of England sänker räntorna till rekordlåga
4 augusti
Bank of Englands räntesättare har röstat för att sänka den redan rekordlåga brittiska basräntan med en kvarts procentenhet till 0,25 procent.
Penningpolitiska kommittén (MPC) har satt en ny nadir i centralbankens 322-åriga historia. En rekordlåga noterades också när räntorna sänktes till 0,5 procent i mars 2009, där de har legat sedan dess.
Banken har också röstat för att utöka sitt program för kvantitativa lättnader med 60 miljarder pund. QE innebär att skapa, eller 'trycka ut', pengar för att köpa obligationer utgivna av banker, vilket i teorin ökar de pengar de har att låna ut till den reala ekonomin.
Detta program har också utökats till företagssektorn och ytterligare 10 miljarder pund i skulder emitterade av andra företag kommer att förvärvas för att öka likviditeten.
Slutligen har banken lanserat ett program på 100 miljarder pund för att erbjuda billig finansiering för banker att låna ut till småföretag. Detta kommer också att skydda deras vinstmarginaler, som har kommit under press på grund av låga rubriker.
Stimulans hade förväntats allmänt eftersom banken ser ut att motverka en kraftig nedgång i ekonomin efter EU-folkomröstningen. Aktivitetsundersökningar i går pekade på potentialen för Storbritannien att drabbas av 'åtminstone en mild lågkonjunktur'.
I sina egna uppdaterade tillväxtprognoser, som också publiceras idag, sa banken att den fortfarande förväntar sig en tillväxt i år på två procent, men tror att den kommer att bromsa till 0,8 procent nästa år, ned från 2,3 procent.
Pundet sjönk med 1,5 cent mot dollarn till 1,315 dollar direkt efter beslutet, medan FTSE 100 har stigit från en blygsam förlust till en vinst på en procent.
Väktaren säger att detta 'antyder att Bank of England har gått längre än vad handlare hade förväntat sig'.
Ultralåga räntor har kritiserats för allt från att sänka sparräntor och blåsa upp en 'bubbla' på bostäder, till att effektivt dra ner räntan på livränta.
Enligt tidningen i Elizabeth Anderson skulle en typisk pensionär med 100 000 pund i besparingar få mer än en tredjedel mindre inkomst per år än tidigare innan räntorna sänktes till sin rekordlåga nivå.
Vad låga räntor betyder: En pensionär som köper en livränta med £100 000 skulle nu få £5 106 p/a. I början av 2008, skulle ha fått £7,908
— Elizabeth Anderson (@lizzyandersonuk) 4 augusti 2016
Kvantitativa lättnader, som har effekten att driva ner obligationsräntorna, nämns också som en potentiell broms på annuitetsräntorna, som är baserade på tillgängliga avkastning från statliga guld.
Är en räntesänkning idag en 'förutsatt slutsats'?
04 augusti
En sänkning av grundlånekostnaderna av räntesättare vid Bank of England senare idag är nu oundviklig, enligt affärsinformationsleverantören Markit.
Chris Williamson, företagets chefsekonom, berättade BBC att en sänkning på 0,25 procent till den redan rekordlåga basräntan på 0,5 procent nästan säkert kommer att tillkännages efter ett möte med Bank of Englands penningpolitiska kommitté (MPC).
Hans kommentarer kom när Markit publicerade den tredje av sina inköpschefers indexundersökningar efter Brexit, som mäter det brittiska företagens förtroende för att göra ekonomiska prognoser, denna gång om tjänstesektorn som dominerar den brittiska ekonomin.
Det visar en markant avmattning efter Brexit-omröstningen, från ett värde på 52,3 i juni till 47,4 i juli, en minskning som är under 50-tröskeln som skiljer expansion från kontraktion. Liksom nedgången i tillverknings- och byggaktiviteten som Markit rapporterade om tidigare i veckan är siffran den lägsta på sju år.
Sammantaget säger Williamson att svaren pekar på en negativ tillväxt på 0,4 procent för tredje kvartalet, även om detta skulle bero på att affärssentimentet inte förbättras denna eller nästa månad.
'Den oöverträffade nedgången månad för månad i indexet för alla sektorer har utan tvekan ökat chanserna att Storbritannien glider in i åtminstone en mild lågkonjunktur', säger han. 'En räntesänkning med kvarts poäng verkar därför vara en självklarhet.'
Williamson tillägger att 'omfattningen och arten av andra icke-standardiserade stimulansåtgärder förblir en mycket större källa till osäkerhet'.
The Guardians ekonomiredaktör Larry Elliott säger i morse att utbudet av handlingsalternativ inkluderar, vid sidan av en räntesänkning, en expansion av kvantitativa lättnader i obligationsköp, återöppning av finansieringen för utlåningssystem som erbjuder billig finansiering för banker, eller dela ut pengar mer direkt i en process som kallas 'helikopter pengar'.
Huruvida Bank of England bör gå vidare och sänka räntor är mer omtvistat.
En 'skugg-MPC' för Tiderna uppmanade i går prissättare att 'göra ingenting' och istället rekommendera att regeringen sänker skatterna eller ökar utgifterna för infrastruktur i ett försök att stimulera tillväxt.
Gruppen av tidigare beslutsfattare är oroad över att en sänkning av räntor, eller andra åtgärder som att köpa obligationer, inte kommer att göra mycket för att stimulera tillväxten och till och med kan skada ekonomin genom att driva upp priserna.
”Den negativa chocken för ekonomin efter Brexit är en politisk och strukturell chock – inte en monetär chock. Som sådan kräver det ett politiskt och strukturellt svar, säger Andrew Sentance, en före detta prissättare.
Spararna drabbas redan av förväntad ränta
02 augusti
En ytterligare räntesänkning drabbar redan hårt pressade sparare – innan det ens har hänt.
Enligt dataleverantören Moneyfacts tog finansinstitut ut 13 av marknadens 'bästa köp'-sparkonton under juli och har inte ersatt dem, rapporterar Väktaren .
Bland dem fanns en 1,8-procentig sparobligation som Saga erbjuder, ett- och tvååriga Isas från Virgin Money och Postens marknadsledande treåriga obligation.
Med stora namn som försvann och priserna som erbjuds från high street-trogna i bästa fall mestadels underväldigande, hade pengar strömmat in till mindre spelare. Men det medför press i en tid då den låga basräntan pressar marginalerna och även de slår en reträtt.
Bland de regionala byggnadsföreningarna som har dragit tillbaka olika toppbetalande affärer de senaste veckorna är Buckinghamshire, Beverly och National Counties, tillägger Guardian.
'Små leverantörer som aldrig skulle ha föreställt sig att vara marknadsledande befinner sig sakta nära toppen av marknaden', säger Moneyfacts Rachel Springall. 'Detta har resulterat i en ond cirkel av räntesänkningar... eller att affären helt och hållet dragits tillbaka.'
Allt sämre avkastning för redan pressade sparare är en anledning till att en framstående före detta räntesättare har avrådt Bank of Englands penningpolitiska kommitté att inte rättfärdiga marknadens förväntningar på en sänkning av den rekordlåga basräntan från 0,5 procent till 0,25 procent eller lägre denna torsdag.
Kate Barker, som suttit tre mandatperioder i kommittén och nu är en icke verkställande direktör vid regeringens kontor för budgetansvar, skriver i Tiderna att sparare 'kan vara ovilliga att minska kapitalvärdet på sina besparingar ... [och] kan dra ner på sina utgifter'.
Detta skulle drabba ekonomin, medan fördelarna med lägre räntor för bolånetagare skulle vara begränsade och utsatta för en eftersläpningseffekt eftersom mer än hälften av bostadslånen är affärer med fast ränta.
Dessutom, säger Barker, medan låg inflation och lönenivåer innebär att riskerna som uppstår från en resulterande nedgång i pundets värde är hanterbara, skulle den negativa effekten av högre importkostnader på utgifterna vara betydande och skulle uppväga fördelarna med billigare export.
Gemensamt med Lloyds Banking Groups vd Antonio Horta-Osorio , säger Barker att Bank of England i stället bör erbjuda billiga banklån för att öka kreditgivningen och att statliga utgifter bör ge den verkliga lyften till ekonomin.
Storbritanniens räntesänkning väntas på torsdag
01 augusti
Bank of England förväntas allmänt sänka räntorna den här veckan från sin sjuåriga rekordlåga nivå på 0,5 procent.
Bankens penningpolitiska kommitté publicerar sitt senaste beslut på torsdagen och alla utom tre av 49 ekonomer tillfrågade av Reuters förväntar sig att det kommer att sänka lånekostnaderna för att öka en sjunkande röstekonomi efter Brexit.
De flesta tror att sänkningen blir 0,25 procent, men det finns de som tror att räntesättarna kommer att gå längre.
'Vi ser få skäl för Bank of England att begränsa sig till en räntesänkning på 25 punkter i augusti, både vad gäller behovet av ett större politiskt svar och Bank of Englands förmåga att leverera en,' Allan Monks, en ekonom på JP Morgan, berättade Väktaren .
I likhet med ett antal experter tror Monks att Bank of England kommer att sätta basräntan till noll. Få förväntar sig att den kommer att följa centralbankerna i Europa och Japan och gå över till negativa räntor. Utöver åtgärder för räntor finns det mindre enighet om andra stimulansåtgärder som banken kan komma att vidta.
Mindre än hälften av de ekonomer som undersökts av Reuters förväntar sig att programmet för kvantitativa lättnader för obligationsköp ska startas om. Bland dem som tror att det kommer, finns det förutsägelser om allt från 50 miljarder pund till 550 miljarder pund i nya köp.
Kvantitativa lättnader är processen att skapa pengar för att köpa skulder utgivna av high street banker, vilket i teorin ger dem mer pengar att låna ut till realekonomin för att öka tillväxten.
Kritiker säger att processen är ineffektiv, och vissa säger att banken istället kan välja ett alternativ som kallas 'helikopterpengar'.
Detta innebär på liknande sätt att 'skriva ut' nya pengar, som sedan antingen används för att köpa statsobligationer för att finansiera infrastrukturprojekt eller lämnas direkt till medborgarna för att öka deras köpkraft. Det ses som ett drastiskt alternativ som hittills har undvikits runt om i världen.
Ett annat val kan vara att banken tillkännager att den återöppnar sitt finansieringsprogram, vilket gjorde det möjligt för High Street att låna centralbanksmedel billigt för att låna ut för specifika ändamål, till exempel till småföretag.
Politiska åtgärder skulle komma som svar på uppgifter som pekar på en kraftig nedgång i tillväxten under tredje kvartalet i kölvattnet av omröstningen om Brexit.
Bank of Englands inflationsrapport, som också publicerades på torsdagen, förväntas sänka sin prognos för 2016 års ekonomiska expansion från 2,3 procent till mindre än en procent, den största nedgraderingen sedan den blev självständig 1997.
Har Fed öppnat dörren för räntehöjningar i september?
28 juli
Ett gradvist slut på den extremt tillmötesgående penningpolitiken i världens största ekonomi kan komma att vänta efter gårdagens positiva besked från den amerikanska centralbanken Federal Reserve.
I slutet av sitt senaste tvådagarsmöte utfärdade centralbankens ränteutskott för öppna marknader ett uttalande som 'öppnade dörren för en räntehöjning senare i år, möjligen redan i september', säger den. Wall Street Journa L .
Som allmänt väntat höll Fed räntorna på is denna månad. De har varit oförändrade sedan en blygsam uppgång till 0,5 procent i december.
Det var den första ökningen på nästan ett decennium och under de sju år som gått sedan grundlånekostnaderna sänktes dramatiskt för att stärka ekonomin efter finanskrisen.
Sedan december har Fed insisterat på att räntorna kommer att vara på en gradvis uppåtgående bana, men förra månaden, efter att en svag jobbrapport i maj avslutade en anmärkningsvärd arbetsmarknadsexpansion – och inför den viktiga folkomröstningen i Storbritannien – verkade politikerna bli duva.
Men i går kväll sa kommittén att dessa nedåtrisker hade 'minskat'.
Arbetsmarknaden lade till 287 000 roller i juni, 'minst 100 000 fler än experter hade förutspått', rapporterar Ekonomiska tider . Amerikanska marknader har stigit till rekordnivåer sedan Storbritannien röstade för att lämna EU, medan senaste amerikanska BNP-data också har visat en blygsam förbättring.
WSJ säger att språket om framtida risker är viktigt, eftersom det sätter sammanhanget för de politiska besluten.
'När den ser risker att ekonomin blir svagare än prognosen tenderar den att hålla räntorna på is eller sänka dem. Fed var tyst om riskerna under de senaste två mötena, en indikation på att tjänstemännen inte var säkra på hur de skulle gå vidare, heter det.
'Genom att säga att riskerna har minskat, verkade det tyda på att en räntehöjning är möjlig, men inte säker, under de kommande månaderna.'
Baserat på Feds prognoser kvarstår marknadens förväntningar på ytterligare två räntehöjningar i år, säger den BBC . Med bara tre möten kvar - av vilka ett i november sannolikt inte kommer att se någon förändring eftersom det sammanfaller med det amerikanska presidentvalet - tror många att en höjning i september nu är på gång.
Före det mötet finns det dock ytterligare två rapporter om arbetsmarknaden och en uppskattning av andra kvartalets BNP, vilket kommer att sätta tonen. Detta förklarar också varför Fed inte var mer bestämd.
JP Morgan-ekonomen Michael Feroli sa att onsdagens uttalande var ett 'bebissteg' mot framtida räntehöjningar. Han förutspår fortfarande att nästa ökning kommer i december, såvida det inte finns 'stora sysselsättnings- och inflationsdata som gör september till en realistisk möjlighet'.
