Matinflation: en huvudvärk för både VD:ar och konsumenter
Den stigande inflationen slår mot stora företag som Unilever
Råvarupriserna pressar vinstmarginalerna
Christopher Furlong/Getty Images
Konsumentvarumarknaden står inför sitt hårdaste inflationstryck på ett decennium. Det, sa Judith Evans i MED , var meddelandet förra veckan från Unilever – vars varumärken sträcker sig från Hellmanns majonnäs till Magnum-glass till Domestos blekmedel. Verkställande direktören Alan Jope sa att mycket materialkostnadsökningar, för förpackningar, transporter och särskilt råvaror, pressade sina vinstmarginaler. Priset på palmolja steg med 70 % från första halvåret förra året, sade han, medan sojaolja steg med 80 % och råolja med 60 %.
Inflationen verkar bli en lika stor huvudvärk för vd:ar för dagligvaruföretag som för kunder, sa Carol Ryan i Wall Street Journal . Marginalerna gör ont. Unilevers aktier föll med 5 % på tillkännagivandet eftersom rörelsemarginalerna, trots förbättrad försäljning, förväntas vara oförändrade 2021. Bernstein-analytiker uppskattade nyligen att Unilever och dess främsta europeiska kamrat Nestlé står inför ungefär 14 % ökningar av räkningarna under de kommande 12 månaderna. Priserna på enskilda ingredienser som sojabönolja stiger ännu snabbare. Ska företaget försöka absorbera dessa kostnader eller föra över dem? Och till vem? Det är en etiskt svår fråga. Konsumenter på tillväxtmarknader har i genomsnitt mindre disponibel inkomst än de i mogna ekonomier, men det är lättare att höja priserna där eftersom stormarknader i utvecklingsländer har mindre förhandlingsstyrka än i Europa och USA. Konsumentchefer står alltså inför en delikat balansgång för att ta sig igenom detta år med sina marginaler, marknadsandelar och rykte intakta.
Ångest för att inflationen är på väg att tömma ekonomin finns runt omkring, sa Bloomberg . I Vita huset. I konsumentdata. På inkomstsamtal. Ungefär 87 % av S&P 500-företagen som publicerade vinst i juli nämnde inflation. De enda platser som uppenbarligen är immuna mot ångesten är aktie- och obligationsmarknaderna, där investerare har tagit Fed-ordföranden Jerome Powells mantra att den nuvarande inflationsnivån är övergående.
Om det stigande priset på kaffe – drabbat av brist på behållare – är något att gå efter, är det problem i Amerika, sa Ekonomen . Ändå har transportstockningar och ynka skördar i producerande regioner konspirerat med stigande efterfrågan för att få fart på matinflationen över smörgåsbordet. FN:s livsmedels- och jordbruksorganisation räknar med att värdet av den globala livsmedelsimporten kommer att nå nästan 1,9 miljarder USD i år – en ökning från 1,6 miljarder USD 2019. I maj nådde dess index över de viktigaste mjuka råvarorna sitt högsta värde sedan 2011. Pristoppar kan ge en bredare inflation – stiger redan i många länder – vilket skulle vara dåligt för konsumenterna. Men deras förlust är en vinst för det stora jordbruket och de jätteföretag som köper in och fraktar livsmedel. Det finns alltid en vinnare någonstans.
