Kan Londons finansnav överleva – och till och med frodas – efter Brexit?
Bank of Englands guvernör Mark Carney förutspår att banksektorn kan fördubblas i storlek
Det verkar som om för allt 'Brexit'-relaterat inga två prognoser är desamma.
Inom banksektorn har vi 'Brexodus', som hänvisar till den allmänna uppfattningen, förstärkt av nästan dagliga tillkännagivanden, att jobb kommer att flytta från London till kontinenten.
Enligt konsultföretaget Oliver Wyman kan så många som 40 000 investeringsbankjobb gå förlorade i värsta fall, säger Ekonomiska tider .
En annan åsikt, uttryckt av Mark Carney, guvernör för Bank of England, är överraskande.
Han berättade Väktaren i går att banksektorn kan fördubblas i storlek under de kommande 25 åren och att London kommer att förbli Europas 'investeringsbankir'.
Pessimismen råder
Det är rättvist att säga att av dessa vitt skilda åsikter är Brexodus-scenariot det som de flesta tror på.
Allt handlar om 'pass' – rätten som en del av EU:s inremarknadsmedlemskap för företag att verka fritt över hela Europa utan att behöva inneha banklicenser eller stora kapitalreserver i något annat land.
Om Storbritannien lämnar den inre marknaden och förlorar pass, skulle banker förmodligen behöva hantera EU-kunder från en enhet inom blocket enligt EU:s regler. Som ett resultat kan Europeiska kommissionen slå ner på Londonbaserade banker som behandlar transaktioner i euro.
Banker arbetar därför med beredskapsplaner för att flytta jobb till kontinenten.
Till en början verkar siffrorna ganska små. Av 80 000 investeringsbanksjobb (och över 160 000 finansiella tjänster totalt i staden) förutspår Oliver Wyman att 12 000 till 17 000 kommer att gå förlorade.
Men skriver in Väktaren Den före detta private equity-investeraren Nesrine Malik varnar: 'När talang och infrastruktur flyttar och blir inbäddade någon annanstans, så utvecklas en känsla av att centrum förändras.'
Gör en affär
Avgörande för om detta händer är när regeringen börjar säkra lite klarhet om Brexit och hur avtalet ser ut.
För det första innebär det att säkra den ofta citerade 'övergångsaffären' för att säkerställa att banker – och andra företag – inte behöver möta en klippkant av nya regler som de inte kommer att ha tid att förbereda sig för i mars 2019.
Det är en allmän uppfattning att för att säkerställa att bankerna inte sätter igång planer måste detta ske i slutet av året.
Sedan är det den slutliga affären, som kommer att granskas noggrant i förhållande till pass.
Storbritannien behöver inte stanna kvar på den inre marknaden för att behålla denna rätt eftersom EU-regler tillåter finansföretag att handla fritt om de befinner sig i ett land med en 'likvärdig' reglering. Regeringen har också sagt att det inte är på bordet att stanna kvar på den inre marknaden.
Så om Storbritannien är beredd att anta eller matcha EU:s bankregler, finns det en god chans att det kommer att kunna bevara pass.
Utöver detta säger vissa kommentatorer att framtidsutsikterna för London delvis beror på om Storbritannien-baserade företag fortfarande kan anställa talanger från EU för specialistroller – det är därför Treasury driver på för specialistvisum för finansiella tjänster att komma överens.
London lockar fortfarande topptalanger
London har en lång historia av internationell bankverksamhet och investeringar. Dess framgång är inte bara relaterad till EU-pass.
Open Europe, en tankesmedja som intog en neutral hållning till EU-folkomröstningen, säger att tilliten till EU är överdriven. Den säger att runt 20 procent av Storbritanniens banksektors verksamhet är hotad och endast sju procent av tillgångarna i fonder som förvaltas i Storbritannien kommer att påverkas direkt, enligt Reuters .
London har långvariga likvida kapitalmarknader, ett världskänt rättssystem, ett välrenommerat och 'nationalitetsblindt' regelsystem och en djup talangpool, säger Howard Davies i Väktaren .
'Tre decennier av koncentration efter Big Bang i Storbritannien kan inte vändas över en natt', tillägger Nils Pratley i samma sak. papper .
Kan vi fokusera för mycket på investeringsbanker i grossistledet? Enligt MED , Europas största banker expanderar massivt sina privata banker som servar rika individer eftersom 'Londons attraktionskraft' har ökat trots Brexit.
En kompromissuppgörelse för staden?
Att skada staden ligger inte nödvändigtvis i EU:s intresse.
Carney påpekar att så mycket som hälften av det egna kapitalet och den upptagna skulden för både europeiska regeringar och företag tas upp i Storbritannien, liksom mer än tre fjärdedelar av 'utländsk valuta- och derivatverksamhet i EU'.
Även om EU ville få fler affärer till kontinenten, finns det ingen överenskommen konsensus om vart det ska gå.
Ranking av Global Financial Centers Index enligt de egenskaper som utländska företag letar efter, är London fortfarande det bästa valet för globala finanscentra. Den enda europeiska centern i topp 20 är Luxemburg, medan Frankfurt kommer på 23 och Paris 29.
Bankerna sprider sina föreslagna nav efter Brexit till platser som inkluderar Frankfurt, Paris, Amsterdam, Dublin, Bryssel och Berlin.
Banker gillar kostnadseffektiviteten för en enskild operation i ett livligt centrum, så många experter tror att om London tappar affärer kan de välja att gå utanför EU, 'vilket innebär att Europa som helhet kan hamna sämre', säger Reuters.
Detta kan vara ett tillräckligt incitament för EU:s förhandlare att träffa en kompromissuppgörelse för staden.
