Att investera i Kina: vad tycker experterna?
Vissa har förutspått en fullskalig 'Kina-kris' i flera år, medan andra spionerar på möjligheter
Noel Celis/AFP via Getty Images
Överhängande katastrof?
Kinas permabjörnar, som fondförvaltaren Jim Chanos på Kynikos Associates, har förutspått en fullskalig Kinakris i flera år, sa Niall Ferguson på Bloomberg . Kan sagan om Evergrande – den krigshärjade fastighetsjätten – markera en vändpunkt? Om så är fallet är många utländska investerare på fel sida av vadet.
Under de 15 månaderna fram till juni 2021 hällde de in 527 miljarder dollar i kinesiska aktier och obligationer – och mycket av kontanterna letade sig in i högavkastande fastighetsskulder via den offshore-dollarobligationsmarknaden. Fonder med Evergrande-skulder inkluderar BlackRock, Fidelity International och UBS Asset Management. Miljontals privatsparare exponeras för den bredare marknaden via Kina, Asien och tekniska fonder.
Veteranfinansmannen George Soros varnade nyligen för att investerare står inför ett oförskämt uppvaknande. Det är svårt att inte hålla med. Tillslaget mot egendom är bara det senaste slaget som president Xi har slagit mot kapitalismen med kinesiska särdrag. Investerare ignorerar denna antikapitalistiska vändning på egen risk.
Handbromssväng
Xis handbromsvändning mot privata affärer har utlöst ett hastigt fall i aktiemarknadsvärderingarna av teknik-, digitala och andra företag, sa George Magnus i MED . Aktierna i Didi, appen som är noterad i New York, har fallit med mer än 40 % sedan börsintroduktionen i juni.
Det finns också en risk för västerländska aktier, sa Wendy Ye och Evelyn Cheng på CNBC. Som en anteckning från Bank of America beskriver, har Xis tillslag tydliga konsekvenser för lyxföretag och häftiga bilaktier som Tesla.
Doftfynd
Ändå betyder det inte att investerare ska kyssa Kina adjö, sa Dave Baxter Investors Chronicle . Kontrarianska fondförvaltare har redan doftat på fynd.
I juli beskrev den globala värdefondförvaltaren Hugh Sergeant Baidu, det hamrade internetsökföretaget, som den billigaste megacap jag någonsin sett i min karriär.
Andra tjurar spionerar på en möjlighet att stödja sektorer som är i linje med Xis mål att bygga en rättvisare och mer produktiv ekonomi, sa FT. Heta teman inkluderar förnybar energi, sjukvård och artificiell intelligens.
När det kommer till Kina, konstaterar Justin Thomson från T. Rowe Price, är kardinalregeln att vara på rätt sida av regeringens politik.
