William Hill går bort från de senaste fusionsförhandlingarna
Bookmaker överger 4,7 miljarder punds affär med den kanadensiska jätten Amaya efter oro från aktieägarna
Bookmaker säkerställde inte att förebyggande åtgärder var effektiva, enligt watchdog
Getty bilder
Bookmakern William Hill har gått ifrån ännu en sammanslagning efter en offentlig bråk med dess högsta aktieägare förstärkt motstånd från investerare mot affären.
Förra veckan tillkännagav Storbritanniens största kedja av vadslagningsbutiker att den var i samtal med Amaya från Kanada, världens största onlinepokerföretag, om vad den kallade en 'sammanslagning av jämlikar'.
En affär skulle ha genomförts som ett 'omvänt övertagande' av William Hill och baserat på aktiekursen i måndags, när samtalen blev allmänt kända, var det värt cirka 4,7 miljarder pund.
Företagen hade fört informella diskussioner i flera veckor, med chefer, efter att nyheterna om den möjliga sammanslagningen läckt ut, som proklamerade att en jäv skulle skapa en 'tydlig internationell ledare inom sportspel online, poker och kasinospel'.
I morse stoppades dock processen abrupt. Ett uttalande från Amaya sade att dess styrelse 'drar slutsatsen att det är i intresset för … aktieägarna att förbli ett oberoende företag just nu'.
William Hills styrelseordförande Gareth Davis var mer uppriktig och sa att ett offentligt bråk med dess största aktieägare, hedgefonden Parvus, under helgen hade utlöst större oroligheter och spårat ur affären.
'Den allmänna känslan var en brist på aptit att fortsätta diskussionen,' sa han till Ekonomiska tider . 'Mycket av det beror på bristen på samtida kunskap om Amaya. Jag tror inte att de har varit bra på att kommunicera om sin verksamhet.'
Frågor som anklagelser om insiderhandel som hänger över Amayas före detta verkställande direktör och en nedbrytning av onlinepoker i USA var potentiellt en faktor, sa vissa analytiker.
Amaya, vars aktiekurs har fallit med 30 procent det senaste året, kommer nu att behöva lösa dessa problem ensam.
William Hill har sina egna utmaningar. Intäkts- och vinsttillväxten har varit långsam och den riskerar att hamna på efterkälken i en snabbt konsoliderande bransch, efter att ha missat tre affärer sedan slutet av förra året. Det är också fortfarande utan en permanent vd.
Den tidigare chefen Ralph Topping sa att styrelsen har blivit 'dirigerad' och varnats för 'opportunistiska' rivaler som kommer med fientliga bud i framtiden.
'Det är röd i vattnet,' tillade han.
William Hill förhandlar om 4,7 miljarder pund 'fusion av jämlikar'
10 oktober
Det brittiska spelföretaget William Hill är återigen föremål för rykten om övertagande, denna gång i form av en 'fusion av jämlikar' på £4,7 miljarder med den kanadensiska speljätten Amaya online.
Bindningssamtal bekräftades i ett gemensamt uttalande på fredagen, rapporterar Reuters . Den angav att en sammanslagning av alla aktier skulle vara 'förenlig med de strategiska målen' för båda företagen.
Amaya har varit ett förvärvsmål sedan åtminstone februari och den BBC säger att private equity-företag fortfarande kretsar kring ägaren till varumärkena PokerStars och Full Tilt Poker.
William Hill har varit kopplad till potentiella konsolideringsaffärer sedan förra året. I augusti avvisade det två gånger ett djärvt trevägsfusionsbud som lagts fram av sin onlinekonkurrent 888 och kasinons business Rank.
I slutet av det som blev ett illamående utbyte stämplade William Hill-cheferna erbjudandet som 'opportunistiskt' och hävdade till och med att budgivarnas prislapp inte var 3,4 miljarder pund som sagt, utan runt 3 miljarder pund.
De Daily Telegraph säger att när erbjudandet mottogs hade samtal med Amaya redan pågått.
William Hills aktie steg 2,8 procent i eftermiddags, vilket ger företaget ett börsvärde på 2,6 miljarder pund. Amayas aktie steg med nio procent på fredagen, vilket gav den ett värde på cirka 3,4 miljarder CAD (2,1 miljarder pund).
Den brittiska bookmakern är mer positivt inställd till det nya budet eftersom det kommer att 'skapa en tydlig internationell ledare inom sportspel online, poker och kasino'.
BBC sa att en sammanslagning av de två företagen skulle kunna skapa årliga kostnadsbesparingar på cirka 100 miljoner pund.
William Hills övertagande faller vid första hindret
19 augusti
En komplex trevägsfusion som skulle ha skapat den största spelgruppen i Storbritannien kommer inte att genomföras efter att ha misslyckats med att ens ta sig till startlinjen.
Kasinooperatören Rank och onlinejätten 888 lämnade två bud i ett djärvt uppköpserbjudande på William Hill, som, tills sammankopplingen av Ladbrokes och Coral är klar, förblir Storbritanniens största enskilda bookmaker.
Efter att båda buden avvisades direkt under gräl om vad de var värda, övergav duon förslaget utan att ens delta i sakliga samtal.
888 säger att det inte har kunnat föra 'meningsfulla diskussioner' och att ett erbjudande inte kommer att komma. Dess verkställande direktör, Itai Frieberger, berättade BBC han var 'besviken' William Hill 'delade inte vår vision'.
De två blivande friarna trodde att de skulle kunna generera synergier till ett värde av 100 miljoner pund varje år genom att skapa Storbritanniens 'största flerkanalsspeloperatör'.
Men William Hill var inte imponerad av mängden skuld som användes i affären och värderingen av kontanter och aktier, och sa att baserat på aktiekurserna innan några rykten om affären startade, var det värt mindre än vad som hävdades - och för lite för att vara lönsamt. utsikt.
En talesman sa idag att företaget har en 'tydlig plan för att växa genom att diversifiera digitalt och internationellt', säger Väktaren , och att man förväntar sig att helårets försäljning blir högre än sin tidigare prognos på 260 miljoner pund, och i stället nå en topp på 280 miljoner pund.
En utköpsaffär är ännu inte utesluten, hävdar den London Evening Standard , med hänvisning till 'prat om att andra intresserade parter kunde ha William Hill i sikte'.
Analytiker på investmentbanken Liberum säger att William Hill är ett mål på grund av dess 'sänkta aktiekurs' - trots en uppgång med fyra procent till 315p idag, har aktien fallit med mer än 20 procent sedan februari.
Ett mindre komplext bud, även från antingen 888 eller Rank, kan ha större chans att lyckas, tillägger de.
William Hill avvisar ett reviderat uppköpserbjudande
16 augusti
William Hill har avvisat ett reviderat uppköpserbjudande från rivalerna Rank och 888 och säger att det fortfarande är 'mycket opportunistiskt' och att det fortfarande 'avsevärt' undervärderar verksamheten.
Storbritanniens största bookmaker avslöjade på söndagen att dess två friare hade återvänt med ett högre bud än de 3,2 miljarder pund som det avvisade förra veckan.
Men hade de det?
I sitt uttalande plockade William Hill isär matematiken bakom det djärva trevägsfusionsförslaget och sa att de nu tror att även det högre andra erbjudandet är värt bara 3,1 miljarder pund.
Kasinooperatören Rank och onlinespeljätten 888 föreslår att de ska slå samman sina egna företag och sedan använda aktier i den sammanslagna enheten, tillsammans med en kontantkomponent, för att köpa William Hill.
Det ursprungliga budet värderades till 364p baserat på aktiekurserna på alla tre företag den 5 augusti, dagen innan det första formella budet lades, rapporterar Daily Telegraph . Rank och 888 tror att söndagens reviderade erbjudande var värt 394p.
Analytiker säger att ett bud kan behöva komma till 400p, vilket värderar William Hill till cirka 3,5 miljarder pund, för att bli framgångsrikt.
Men bookmakerna, som använder referenspunkten för aktievärden den 22 juli, dagen innan ryktena om att ett uppköpserbjudande kan komma att komma, säger att de två buden är värda 339p respektive 352p.
En källa nära Rank och 888 stämplade omvärderingen som 'ett fräckt försök att flytta målstolparna' utformat för att driva bort deras två avvisade erbjudanden från nyckelnivån 400p-en-aktie.
Investerare tror uppenbarligen att tjafset gör möjligheten till en framgångsrik affär mycket mindre sannolikt. William Hills aktie föll 6,4 procent till 312p igår och var ner ytterligare 2,5 procent i eftermiddags till 305,6p.
William Hill centrum på 4,6 miljarder pund trevägsfusionstomt
25 juli
William Hill är föremål för ett djärvt trevägsfusionsbud som planeras av rivalerna 888 och Rank som skulle skapa en spelgoliat på £4,6 miljarder.
Styrelserna för både 888 Holdings och Rank, en av sektorns största onlineoperatörer respektive Storbritanniens enskilt största kasino- och bingohallägare, bekräftade till BBC de har tagit vägen till Storbritanniens näst största bettingbutiker på high street.
De två företagen sa att de ser 'betydande industriell logik i kombinationen', men att det inte fanns 'ingen säkerhet att någon transaktion i slutändan kommer att äga rum'.
För sin del sa William Hill att de skulle 'lyssna på och överväga' alla förslag. Men företaget tillade att det inte var klart att en kombination med 888 och Rank skulle 'leverera överlägset värde till William Hills strategi'.
William Hills aktiekurs har sedan dess studsat mer än sex procent till 332,6p idag, vilket värderar den till 2,9 miljarder pund. Aktiekursuppgångar på fyra procent och 0,4 procent har också noterats av 888 och Rank, som tillsammans värderas till mer än £1,7 miljarder.
William Hill hade varit den största spelbutiksoperatören i landet fram till den överenskomna fusionen av Ladbrokes och Gala Coral tidigare i år.
Det var i sig den senaste i en våg av konsolidering inom sektorn, som också har sett Bwin gå med på att tas över av ägaren till Sportingbet och onlinejättarna Paddy Power och Betfair slår en jäv på nära 6 miljarder pund.
William Hill har varit under press, särskilt som ett resultat av att de inte lyckats slå igenom på den snabbt växande onlinearenan. I maj rapporterade den att onlineintäkterna sjönk med 11 procent under de föregående 17 veckorna.
Vd James Henderson avsattes förra veckan efter mindre än två år i rollen efter en rad vinstvarningar.
