Vad är japanifiering?
Ekonomer fruktar att utmaningar från coronavirus-pandemin kan driva Europa in i en Japanliknande krasch
Kvinnor väntar på ett tåg i Tokyo
Kazuhiro Nogi / AFP / Getty Images
Farhågorna växer för att den ekonomiska nedgången och rekorddeflationen som utlöstes av coronavirusutbrottet kan utlösa den så kallade japanifieringen av euroområdet.
Termen används som en förkortning för de ekonomiska problem som förlamade Japan kring millennieskiftet.
Vad hände i Japan och kan Europa gå samma väg?
För cirka 20 år sedan drabbades Japan av svag tillväxt och ihållande låg inflation trots enorma mängder politiskt stöd, särskilt från centralbanker, förklarar Neil Shearing från London-baserad forskningskonsult. Kapitalekonomi .
Telegrafen rapporterar att ekonomer länge har fruktat att euroområdet är på väg in i ett tillstånd av Japanifiering där det inte kan undkomma en period av stagnation, definierad av svag tillväxt, extremt lös penningpolitik och deflationstryck.
Deflation kan få människor att sluta spendera, i förväntan att priserna kommer att falla lägre i framtiden, och kan också skada arbetsgivare om lönerna inte faller med priserna.
Det ökar pressen på ekonomin och kan orsaka en ond cirkel, säger tidningen.
Hur stor är risken för euroområdet?
Experter säger att coronavirusutbrottet resulterar i ekonomiska skador som utgör den största risken för euroområdet sedan finanskraschen 2008.
Ur ett stort perspektiv har pandemin återigen fört fram de strukturella frågorna om skuld, demografi och desinflation i förgrunden, varnade Morgan Stanleys ekonomer i mitten av mars, eftersom Los Angeles Times rapporterade då.
Dagar senare lanserade Europeiska centralbanken (ECB) ett nödpaket på 750 miljarder euro (660 miljarder pund) för att lindra effekterna av coronavirus-pandemin. ECB-chefen Christine Lagarde twittrade att det inte fanns några gränser för bankens engagemang för euron.
Europa är inte ensamt om att vidta extraordinära åtgärder för att försöka minska riskerna. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve meddelade förra månaden att den sänkte räntorna till nära noll och köpte minst 700 miljarder dollar (570 miljarder pund) av statspapper och inteckningsskyddade värdepapper i ett försök att stärka ekonomin.
Vi är i huvudsak på den japanska platsen, sa tidigare finanssekreteraren Larry Summers under en intervju med Bloomberg TV . Det är en plats som är väldigt svår att ta sig ur.
David Mann, chefsekonom för Standard Chartered Plc i Singapore, sa åt nätverket att tänka på saker som helikopterdroppar - centralbanker som trycker kontanter och levererar dem direkt till allmänheten - tänk på saker som finanspolitiska underskott som delvis kan tjäna pengar på centralbanker. . Denna nya verktygslåda kommer att behövas inte bara under denna chock, utan under 2020-talet, varnade Mann.
––––––––––––––––––––––––––––––– För en sammanfattning av de viktigaste berättelserna från hela världen - och en kortfattad, uppfriskande och balanserad inblick i veckans nyhetsagenda - prova tidningen The Week. Starta din provprenumeration idag –––––––––––––––––––––––––––––––
Hur mår Japans ekonomi nu?
Inte så illa, säger Capital Economics Shearing. Japans BNP har stigit med i genomsnitt 1,3 % per år under det senaste decenniet, medan den totala sysselsättningen aldrig har varit högre.
Förutsägelser om en annalkande finanspolitisk katastrof orsakad av en stor och stigande statsskuldsbörda har (hittills) visat sig vara ogrundade, tillägger Shearing.
Den höga sysselsättningsgraden i den östasiatiska nationen har dock lett till att lönetillväxten stagnerat, och att sätta fler människor i arbete utan att skapa mer arbete att gå runt har fått produktiviteten att falla.
Och inflationen förblir fast på mycket låga nivåer, trots superlös penningpolitik från Bank of Japan.
