Hur skulle Italiens 'parallella valuta' fungera?
Vice premiärminister antyder ett kärnkraftsfinansiellt alternativ i trots mot EU:s ultimatum
Italiens vice premiärminister Matteo Salvini
Miguel Medini / AFP / Getty Images
Den italienska regeringen kommer att möta EU efter att ha hotat att lansera en parallellvaluta i ett svar mot kraven på att den ska tygla sitt program för offentliga utgifter.
Riskerar 3,5 miljarder euro i böter från EU förmisslyckas med att dra åt sitt finanspolitiska bälte, den högerextrema ligan som är en del av den styrande koalitionen har antagit en strategi som är att erbjuda EU:s ledare ett val: reformera EU:s fördrag för att möjliggöra finanspolitisk expansion och tillåta Europeiska centralbanken att agera som långivare till sista utväg ; eller ta konsekvenserna, skriver Ambrose Evans-Pritchard i The Daily Telegraph .
Nyligen efter en eftertrycklig valseger i Europa där hans parti sopade nästan 40 % av rösterna i Italien, slog ligaledaren och vice premiärministern Matteo Salvini en trotsig ton och sa att jag inte styr ett land på knäna.
Hans svar är att återuppliva hotet om att införa så kallade mini-BOTs, uppkallade efter Italiens kortsiktiga statsskuldväxlar, som skulle fungera som en form av parallellvaluta i konkurrens med euron.
Reuters säger att statskassan skulle trycka miljarder euro av icke räntebärande, handelbara värdepapper som sedan skulle kunna användas av mottagarna för att betala skatt och köpa alla tjänster eller varor som tillhandahålls av staten, inklusive till exempel bensin på stationer som drivs av staten- kontrollerade oljebolaget ENI.
Claudio Borghi, Lega-ordförande för Italiens husbudgetkommitté och länge kritiker av euron, sa att planen för minibot-skattsedlar är inskriven i koalitionens högtidliga kontrakt och kommer att aktiveras för att flankera skattereformpaketet.
Det är ett sätt att mobilisera krediter som behövs och sätta pengar i omlopp, sa han.
Detta löspapper skapar parallell likviditet - i likhet med vad [den tidigare grekiska finansministern] Yanis Varoufakis ville göra i Grekland - som ska användas för att betala 50 miljarder euro i efterskott till statliga entreprenörer och hushåll, säger Evans-Pritchard.
När väl dessa kortfristiga sedlar handlas på den öppna marknaden skulle de bli en de facto-valuta, en ny lira som väntar. Italien skulle ha ett delat monetärt system. Euron skulle nysta upp inifrån, skriver han.
Anhängare av planen säger att den äntligen kommer att lösa det svårlösta problemet med statens utestående räkningar, som har tyngt Italiens ekonomi i flera år. De säger att genom att tillhandahålla pengar för konsumenter att spendera och företag att investera kan det ge ett stort uppsving för landets tröga ekonomi, säger Reuters.
Effekten på de offentliga finanserna är dock omtvistad, säger nyhetsbyrån. Kritiker säger att det kommer att höja Italiens offentliga skuld, redan den högsta i euroområdet efter Greklands.
Italien kanske kan använda mini-BOT (eller låt oss vara ärliga och kalla dem den nya liran) för att finansiera underskottsutgifter utan att bryta euroområdets regler sa John Mauldin i Forbes förra sommaren när idén om en parallell valuta först hyllades.
Detta kan i slutändan försämra euron och spränga euroområdet. Tyskland skulle behöva lämna. Därifrån kan du rita din egen karta, tillade han.
